I. Giới thiệu chung:
Tên tiếng Anh: Vietnam Securities Index
Tên viết tắt: VSIndex
Chỉ số tổng hợp VSIndex là chỉ số đại diện cho giá giao dịch của 70 công ty hàng đầu đang niêm yết có tổng giá trị thị trường và tính thanh khoản cao nhất tại hai Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội và Thành phố Hồ Chí Minh. (Số lượng các công ty trong danh mục VSIndex sẽ được điều chỉnh theo biến động thực tế của thị trường). Với 70 công ty trên tổng số khoảng 400 công ty đang niêm yết hiện nay tại hai Trung tâm này, tổng giá trị thị trường của VSIndex chiếm tới 90% tổng giá trị thị trường của cả nước. Tổng giá trị giao dịch của VSIndex cũng chiếm tới hơn 80% giá trị giao dịch toàn thị trường. Chính vì vậy, VSIndex hỗ trợ nhà đầu tư có được sự đánh giá chính xác hơn diễn biến tài chính của thị trường chứng khoán Việt Nam (TTCK VN).
Tiêu chí và thành phần cho chỉ số VSIndex Quý 2 năm 2010
II. Biểu đồ kỹ thuật:
III. Phân loại chỉ số VSI:
VSIndex được chia tiếp tục chia thành các bộ chỉ số nhỏ hơn để giúp nhà đầu tư đa dạng hóa hạng mục đầu tư, bao gồm:
1. VSI-Ngành:
VSI-Ngành gồm 10 chỉ số là đại diện tiêu biểu của các ngành chính của nền kinh tế Việt Nam:
- VSI Công nghệ (Technology) - VSI Y tế (Health Care),
- VSI Công nghiệp (Industry) - VSI Điện nước (Utilities)
- VSI Nguyên vật liệu (Basic materials) - VSI Tài chính (Finance)
- VSI Dầu khí (Oil & Gas) - VSI Dịch vụ tiêu dùng (Customer services)
- VSI Hàng tiêu dùng (Consumer goods) - VSI Viễn thông (Telecommunication)
Đây là 10 nhóm ngành chính phản ánh sự tăng trưởng kinh tế Việt Nam và có sự liên hệ trực tiếp tới các chu kỳ kinh tế vĩ mô của Việt Nam. Sự phân chia này nhằm mục đích theo dõi cụ thể hơn nữa diễn biến của từng nhóm ngành và giúp cho các nhà đầu tư dễ dàng hơn trong các quyết định đầu tư vào từng nhóm ngành mà mình quan tâm.
2. VSI-20 và VSI-10:
- VSI-20:
VSI-20 là danh mục của 20 công ty trong 70 công ty liệt kê trong VSIndex. Tổng giá trị vốn hóa thị trường của VSI-20 chiếm tới hơn 70% tổng giá trị vốn hóa thị trường của gần 200 chứng khoán niêm yết hiện nay và tổng giá trị giao dịch của VSI-20 chiếm hơn 60% tổng giá trị giao dịch của toàn thị trường chứng khoán Việt Nam.
- VSI-10:
VSI-10 bao gồm 10 công ty hàng đầu thị trường chứng khoán Việt Nam có giá trị vốn hóa thị trường từ đầu năm 2007 đến nay chiếm trên 50% tổng giá trị vốn hóa thị trường của gần 200 công ty và tổng giá trị giao dịch chiếm trên 40%.
Tiêu chí và thành phần cho chỉ số VSI-10 và VSI-20 Quý 2 năm 2010
3. VSI-Tăng trưởng và VSI-Giá trị:
Căn cứ theo tốc độ tăng trưởng của các công ty trong danh mục VSIndex, VSIndex được chia thành 2 loại:
- VSI-Tăng trưởng:
VSI-Tăng trưởng bao gồm các công ty được thị trường kỳ vọng sẽ có chỉ số tăng trưởng cao trong tương lai.
- VSI-Giá trị :
VSI-Giá trị bao gồm các tập đoàn lớn có cổ phiếu rẻ hơn và không được thị trường kỳ vọng cao như các cổ phiếu ở danh mục cổ phiếu VSI-Tăng trưởng.
IV. Mục đích của chỉ số tổng hợp VSIndex và các chỉ số VSI của từng ngành:
1/ Các chỉ số VSI được tạo ra nhằm mục đích gì?
Các chỉ số VSI được tạo ra dựa trên các tiêu chí quốc tế với mục định tạo ra để theo dõi và dự báo các diễn biến của TTCK VN đồng thời đánh giá tính thanh khoản của các doanh nghiệp. Các chỉ số VSI với một số lượng không nhiều các công ty nhưng có giá trị thị trường lớn và tính thanh khoản cao đại diện cho các ngành nghề chính của nền kinh tế Việt Nam này sẽ phản ánh đúng hơn sự biến động của thị trường.
Tính đến ngày 26/05/2007, có khoảng 200 công ty đang niêm yết trên thị trường, có bao nhiêu trong số các công ty đó được thị trường thực sự quan tâm và giao dịch một cách liên tục? Thêm vào đó, với tốc độ tăng trưởng nhanh của Việt Nam, nhóm ngành nào sẽ là nhóm ngành tiềm năng và nó đang thực sự biến động thế nào? Các chỉ số VSI sẽ giúp các nhà đầu tư nắm bắt thị trường sát sao hơn và là một nhiệt kế đo sự nóng lạnh của thị trường chứng khoán Việt Nam cũng như từng nhóm ngành đơn giản hơn nhưng chính xác hơn so với một chỉ số chung cho toàn thị trường như hiện nay.
2/ Như vậy, VSIndex giúp các nhà đầu tư lựa chọn cổ phiếu để xây dựng danh mục đầu tư thế nào?
Là một nhà đầu tư bài bản, chắc hẳn bạn đã tính đến chuyện xây dựng cho mình một danh mục đầu tư riêng của mình, sao cho bạn có thể tối đa hóa lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro một cách tối đa. Chắc hẳn bạn cũng đã từng suy tính, đầu tư vào ngành nào và sau đó công ty nào trong ngành sẽ có tiềm năng phát triển và dẫn tới lợi nhuận cao đây? Làm thế nào để da dạng hóa đầu tư ra của các ngành và công ty khác nhau để giảm thiểu rủi ro? Các VSIndex sẽ là một cách tiếp cận bài bản và công cụ hữu hiệu để hỗ trợ cho bạn. Thay bằng tốn thời gian và công sức cho việc phân tích tỉ mỉ và lựa chọn công ty trong khoảng 200 công ty trong TTCK VN, VSIndex đã chọn ra giúp bạn một danh mục nhỏ các công ty tốt nhưng lại phản ánh rất gần với thị trường lớn. Chỉ có các công ty thực sự có ảnh hưởng lớn đến các ngành nghề chính của nền kinh tế Việt Nam và thỏa mãn các tiêu chuẩn chặt chẽ mới được xếp trong các danh mục VSIndex. Các VSIndex sẽ được liên tục theo dõi bởi các nhà phân tích tài chính chuyên nghiệp của Công ty Cổ phần Chứng khoán WOORI CBV. VSIndex sẽ thường xuyên cập nhật sức khỏe tài chính của các doanh nghiệp để thêm vào hoặc loại ra trong danh mục VSIndex.
V. Các tiêu chí để được niêm yết trong danh mục VSIndex:
- Các doanh nghiệp Việt Nam đang đựợc niêm yết trên Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội và TP Hồ Chí Minh.
- Tổng giá trị thị trường lớn hơn 400 Tỷ VNĐ.
- Tính thanh khoản tốt: Tổng giá trị mua bán cổ phiếu trong vòng 1 năm gần đây phải trên 50% tổng giá trị thị trường.
- Đại diện cho các ngành chính của kinh tế VN: Các công ty có trong danh mục VSI là các công ty lớn đầu ngành dựa trên thị phần và giá trị thị trường của công ty, đóng vai trò là đại diện cho ngành.
- Loại công ty: Các doanh nghiệp không trực tiếp hoạt động kinh doanh mà chủ yếu quản lý và nắm giữ các quỹ đầu tư sẽ không được niêm yết trong danh mục VSIndex.
VI. Các tiêu chí để loại ra khỏi VSIndex:
Các công ty niêm yết trong danh mục VSIndex sẽ được loại ra khỏi danh mục nếu như không thỏa mãn được các tiêu chí trên hoặc các công ty tham gia vào việc sáp nhập, chia tách hay có sự thay đổi đáng kể về cơ cấu.
VII. Thời gian cập nhật:
Các danh mục VSI sẽ được cập nhật liên tục để thêm vào các công ty thỏa mãn các tiêu chí trên và loại ra các công ty đã có trong danh mục nhưng không còn đủ các điều kiện trên.
VIII. Phương pháp tính chỉ số VIndex và chỉ số VSI của từng ngành:
1/ Chỉ số VSIndex được tính theo phương pháp nào?
Phương pháp tính chỉ số VSI dựa trên các phương pháp tính chỉ số chuẩn quốc tế.
Chỉ số VSI được tính theo sự biến động trung bình của giá trị thị trường điều chỉnh theo tỉ lệ phần trăm các cổ phiếu được bán ra cho công chúng.
2/ Vì sao lại phải điều chỉnh theo tỉ lệ phần trăm cổ phiếu bán được bán ra cho công chúng?
Với phương pháp này, các chỉ số index phản ánh đúng sự thay đổi giá cả thị trường của các cổ phiếu được bán ra cho công chúng, chứ không phải là tổng số cổ phiếu mà công ty hiện có. Cổ phiếu của các thành viên sáng lập, hội đồng quản trị, ban giám đốc và các cổ đông là đối tác chiến lược không được tính vì thông thường, họ không được phép được bán ra trong một thời gian dài, như vậy, tính thanh khoản sẽ rất thấp. Các cổ phiếu của cổ đông sáng lập và thành viên ban điều hành không nhằm mục đích đầu tư mà là để quản lý kiểm soát, còn đối với các đối tác chiến lược là để giữ lại để có phần được kiểm soát và dựa vào triển vọng phát triển của công ty trong một thời gian dài.
3/ Làm thế nào để tính index theo phương pháp điều chỉnh theo tỉ lệ phần trăm cổ phiếu được bán ra cho công chúng?
Trước tiên, sẽ tính tỉ lệ phần trăm cổ phiếu được bán ra công chúng ( IWF- Investable Weight Factors) theo công thức sau:
IWF= Số cổ phiếu được bán ra cho công chúng/ Tổng số cổ phiếu phát hành
Sau đó, chỉ số index điều chỉnh theo tỉ lệ phần trăm cổ phiếu được bán ra công chúng được tính như sau:
Index = (Σi(PiQiIWFi))/(Divisor)
Trong đó, Pi là giá thị trường của cổ phiếu i, Qi là tổng số là số cổ phiếu phát hành, IWFi là ti lệ phần trăm cổ phiếu được bán ra công chúng. Divisor là số chia của index. Divisor sẽ được điều chỉnh sao cho VSIndex không bị ảnh hưởng khi các công ty phát hành thêm cổ phiếu, các công ty mới được niêm yết hoặc rút ra khỏi thị trường chứng khoán.
IX. Đầu tư VSIndex:
Đầu tư dựa trên chỉ số chứng khoán VSIndex là đầu tư vào một danh mục của 55 công ty nằm trong VSIndex, bạn mua vào (hoặc bán ra khỏi) danh mục đầu tư của mình cổ phiếu của công ty khi công ty đó được liệt kê thêm vào (hoặc bị loại ra khỏi) VSIndex.
Để đầu tư vào chỉ số, cụ thể ở đây là VSIndex, nhà đầu tư cần có:
· Danh mục của các công ty liệt kê trong chỉ số VSIndex: giúp bạn xác định danh mục đầu tư.
· Tỉ lệ % giá thị trường điều chỉnh của từng công ty trong VSIndex: giúp bạn xác định tỉ lệ vốn đầu tư phân bổ cho từng công ty trong danh mục đầu tư của mình.
X. Đánh giá kết quả hoạt động của các danh mục VSI.
Phương pháp đánh giá:
Các kết quả kinh doanh mà WOORI CBV dùng để đánh giá kết quả hoạt động của các danh mục bao gồm:
- Phần trăm lợi nhuận đầu tư (TRI: total return on investment)= lợi nhuận/ số vốn đầu tư. TRI giúp các nhà đầu tư đánh giá được lợi nhuận thu được trên một đồng vốn đầu tư bỏ ra.
- Độ rủi ro (risk) = trung bình biên độ dao động của các giá trị thị trường quanh giá trị trung bình. Kết quả này giúp các nhà đầu tư theo dõi mức độ lên xuống của giá cả thị trường hay độ rủi ro trong đầu tư.
- Lợi nhuận sau thuế trên mỗi cổ phiếu (EPS) = Tổng Lợi nhuận sau thuế/ tổng số cổ phiếu EPS giúp các nhà đầu tư đánh giá tiềm năng của tạo lợi nhuận của một cổ phiếu
-Tỉ lệ P/E : giá thị trường của mỗi cổ phiếu / lợi nhuận sau thuế trên mỗi cổ phiếu. P/E là một công cụ hữu hiệu cho các nhà đầu tư để đánh giá sự phải chăng của giá thị trường cổ phiếu hiện giờ cũng như kỳ vọng của thị trường về khả năng sinh lời của cổ phiếu trong tương lai. P/E phản ánh xem giá thị trường của cổ phiếu hiện tại gấp bao nhiêu lần lợi nhuận mà mỗi cổ phiếu có được.
- Tỉ lệ D/P (Dividend Yields)= lợi tức trên mỗi cổ phiếu/ giá thị trường của cổ phiếu. D/P giúp các nhà đầu tư đánh giá được lợi tức nhận được trên một đồng vốn đầu tư.
Các kết quả kinh doanh của các danh mục VSI cũng sẽ được tính index để theo dõi sự diễn biến kết quả hoạt động của thị trường và của từng ngành. Các index kết quả kinh doanh này cũng được tính toán dựa theo phương pháp giá trị thị trường điều chỉnh theo tỉ lệ phần trăm các cổ phiếu được bán ra cho công chúng (float adjusted market capitalization).
* Tài liệu tham khảo:
Brochure giới thiệu bộ chỉ số
Woori CBV_Vendor
Tiêu chí và thành phần cho chỉ số VSIndex Quý 2 năm 2010
Tiêu chí và thành phần cho chỉ số VSI-10 và VSI-20 Quý 2 năm 2010
Vietnam Securities Index đã được đăng ký bản quyền với Cục Bản Quyền Tác Giả, Bộ Văn Hoá Thông Tin.
Giấy Chứng nhận Đăng ký Quyền tác giả số 924/2007/QTC.